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热点追踪|时隔15年证券交易印花税再次下调,影响几何?

来源:清一色财经 时间:2023-08-28 20:57:58

读创/深圳商报记者 陈燕青

时隔15年,证券交易印花税再次下调。财政部、税务总局宣布,为活跃资本市场、提振投资者信心,自8月28日起,证券交易印花税实施减半征收。业内人士认为,此举有助于提振市场信心,短期市场将迎来反弹,成交量将放大,券商股率先受益。

我国的证券交易印花税始于1990年,由深交所和上交所先后开征。1990年至今,A股证券交易印花税经历2次上调,7次下调,目前按股票交易成交金额的1‰对卖方单边征收。2000年后,我国印花税共作出4次调整,主要涉及税率高低和征收方式。


(资料图片仅供参考)

具体而言,分别为2001年11月6日下调税率4‰至2‰;2005年1月23日下调税率2‰至1‰;2008年4月24日下调税率3‰至1‰;2008年9月19日将印花税从双边征收改为单边征收。

最近一次调整印花税是2008年9月19日,证券交易印花税由双边征收改为单边征收,税率保持1‰。当天沪指创下史上第三大涨幅,收盘时上涨9.45%,两市个股几乎全部涨停。大约1个月后,沪指创出1664点的历史新低。随着4万亿刺激政策的推出,沪指持续反弹,直至2009年8月创出3478点的高点。

华创证券数据显示,从降低印花税的后市表现来看,7次下调中有3次引发了牛市行情,分别为1991年10月至1992年5月的牛市,1999年6月的牛市,2008年10月至2009年8月的牛市,4次市场行情维持前期下跌结构。

根据记者梳理,每次印花税调整后,A股都会出现明显波动。印花税下调时,A股市场短期均大幅反弹,而印花税上调时,A股则应声下跌。从总体上来看,虽然每一次会调整会造成行情短期的大幅波动,但并不影响中长期走势。

对于降低印花税,英大证券首席经济学家李大霄表示,此举体现了管理层支持股市的鲜明态度,是重大利好。随着支持民营经济、稳定房地产、支持平台经济健康发展、活跃资本市场等一系列政策的推出,中国经济将企稳回升,股市有望逐步向好。

“降低印花税首先利好券商,因为市场的成交量短期将明显放大,”深圳一家私募基金高管对记者表示,“此次降低印花税的幅度略超市场预期,能够进一步降低投资者的交易成本,有助于市场风险偏好的提升,短期市场将迎来反弹。”

富国基金认为,短期来看,调降印花税有利于提升市场风险偏好,中长期则有利于降低交易成本,提高市场活跃度。从市场定价逻辑来看,本次印花税减半征收短期或有利于改善市场悲观情绪,提升风险偏好;中期则进一步沿着基本面修复的力量展开。目前,在估值水平处于低位、政策持续落地的背景下,A股市场已无需悲观。从基本面数据来看,最差的时候已经过去,工业生产、需求边际改善的力量逐渐增强,“金九银十”依然值得期待,可以沿着政策支持和景气复苏寻找机会。

东吴证券研报指出,2000年后市场对税率下调反应较为迅速直接,短期内(一般为1-2周)政策具有提振市场信心的刺激效应,但中长期而言有效性并不显著。

除了印花税减半的利好,备受争议的大非减持也迎来新规。证监会27日宣布,上市公司存在破发、破净情形,或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的,控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行;上市公司披露为无控股股东、实际控制人的,第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行。

读创 审读:孙世建

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